锦绣未央

暴力反弹，右侧机会到了？_我的网站

A |     数据支持|勾股大数据（www.gogudata.com）                    周末，美国总统特朗普在最新的采访中继续释放缓和信号，暗示贸易会谈大门仍敞开着。

B |     　　大战略牵引新开局｜场景“上新”给满情绪价值 消费“扩容”激发经济动能　　央广网天津8月20日消息 消费新动能从哪里来？天津的答案是让场景成为生产力。　　8月，天津的张园沉浸式剧场内，《宋美龄耳环丢了》暑期档一票难求；刚刚过去的7月，全市6场重大体育赛事吸引超25万人次参与，带动消费超过1.3亿元，赛场激情与消费热潮同频共振；在“天津之肺”林海循环经济示范区，崇泰庄园的康养旅居人气渐旺。在国家《扩大消费“十五五”规划》引领下，这座城市以多业态融合、多场景联动构筑起内需增长的新优势，正为打造国际消费中心城市的“消费新账本”填上鲜活数字。　　洋楼戏窝：一张文惠卡撬动80万消费票根　　“目前来看，天津的演出市场受文旅市场的带动越来越活跃了。各种文艺演出形式非常丰富，包括曲艺、相声、戏曲以及话剧。”天津北方演艺集团市场营销中心主任任博表示。　　市场的反馈印证着这份热度：在天津张园，话剧《宋美龄耳环丢了》自前年上演、去年火出圈后，与《潜伏风云》等剧目轮番驻场，一票难求；今年刚在原东方汇银行旧址开演的《纸醉金迷》，以及在中国大戏院启动的沉浸式夜游《夜半伶歌》，均开票即售罄。“很多观众从全国专程来到天津，看洋楼里的沉浸式演绎。                   果然TACO一来，周一大盘如期拉升。                   尤其是AI算力板块，今日迎来报复性反弹，“CPO”含量超50%的创业板人工智能ETF华夏(159381)、5G通信ETF(515050)一度涨超6%，截至收盘分别涨3.89%和3.41%。”任博说，北方演艺集团将多处洋楼旧址打造成了“洋楼+演艺”独有的文化IP。　　事实上，早在演艺市场火爆之前，北方演艺集团就已开始探索“票根+”联动模式。

C |                    贸易谈判的一波三折，对市场风险偏好形成明显扰动。任博介绍，2020年首届蹦豆儿喜剧节举办，从2024年第四届开始，主办方就用“喜剧节”这张具有津派特色的票根，与周边餐饮、住宿、商场购物进行联动。

D | 接下来，随着关键性事件逐步落地，右侧布局的机会到了么？                    01、CPO领衔反攻                    A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.63%，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98%。观众在蹦豆儿精品喜剧展演邀请剧目《春逝》演出现场领取文惠卡演出纪念票(央广网发 北方演艺集团供图)　　而这种“票根+”模式的底气，来自一张走了12年的“文化名片”——天津文惠卡，这张卡由天津北方演艺集团联合市级国有文艺院团于2015年首次发行，每年可撬动总票房约8000万元。“按照行业内1:6.8的撬动比例测算，它带动周边餐饮、住宿等相关消费已经非常高了。                   行业板块呈现普涨态势，通信服务、电池、通信设备、消费电子板块涨幅居前，贵金属板块逆市重挫。”任博说道。数据显示，文惠卡平台每年演出场次近15000场，观演人次超80万——这意味着每年有80多万张票根，可能转化为全域消费的种子。                   可以看出，领涨板块依然是科技，创业板尤其较为强势，一度涨超3%，港股科技股反弹也很凶猛，恒生科技指数一度大涨近4%。

E |                    上周剧烈回调的AI算力板块全面反弹，中际旭创、天孚通信一度涨超10%，新易盛一度涨超7%，东山精密涨超6%，沪电股份涨超4%，工业富联涨超3%、立讯精密涨近3%。

F | “天津文惠卡是一张全国优秀的文化名片。我们也会持续把它做好，更好地撬动票根经济增长。”任博表示。　　企业自发的探索也为全市推广积累了经验。2025年10月，天津市正式推出“天津票根优惠计划”，票根经济首次上升为市政府促消费战略；2026年升级为“票根优惠计划2.0”，并写入《推动服务业扩能提质的若干措施》，“票根+”模式已然成为全市统一部署。“CPO”含量超50%的创业板人工智能ETF华夏(159381)、5G通信ETF(515050)一度涨超6%。                   消息面上，兴证通信产业链调研显示1.6T光模块需求持续上调。　　赛场变现：一场赛事测出1.3亿元联动消费　　在体育赛事领域，天津同样在探索让“流量”变“留量”的有效路径。                   由于GB300与后续Rubin平台加速部署，海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，部分客户提前锁定明年产能，行业总需求预计从1000万上修到2000万只。今年7月，天津市被国家体育总局纳入全国体育赛事带动消费监测试点城市，并创新采用“电子围栏”手段量化赛事消费拉动效应。　　当月天津市体育局对6场重大赛事的监测显示：总参与人数超过25万人次，带动消费超过1.3亿元，外地参与人数占比超过55%；与此同时，对全市赛事较集中的10个重大体育场馆进行常规监测，客流量超过220万人次，带动消费超过5.3亿元，充分证明了赛事对于消费的强大引擎作用。　　马拉松是天津打造“文商旅体”融合消费场景的标杆。天津市体育局体育产业处处长高全存介绍：“我们持续放大天津马拉松的文商旅体综合赋能作用，给参赛跑者和随行家属都提供了涉及文化、旅游、消费、住宿、交通等各方面的大礼包。”数据显示，2025天津马拉松举办期间，赛事联动160余家商家推出200余项权益，实现直接经济效益2.47亿元，间接拉动效益7.06亿元。2026V1赛车体育嘉年华比赛现场(央广网发 天津市体育局供图)　　赛车场的“声浪”，同样转化为了消费的“浪花”。                   行业权威机构LightCounting也给出乐观预测，全球以太网光模块市场规模在2024年强劲增长的基础上，2026年有望同比增长35%至189亿美元，到2030年更将突破350亿美元大关。5月，2026V1赛车体育嘉年华在武清举办，1.5万人参与，带动消费310多万元。                   企业层面也传来积极信号。

G | 青少年赛事具备天然的消费延展性，7月，在天津举办的NYBO青少年篮球公开赛2025—2026赛季全国总决赛汇聚了14.5万人次参与，拉动消费9100多万元。中际旭创表示，二季度1.6T光模块已开始逐步出货，预计未来两个季度将持续实现量产与规模交付。10月6日，2026武清半程马拉松将鸣枪开赛，届时将有1万名跑友齐聚武清。武清区已发布“武马专属票根优惠计划”，依托全市票根优惠计划2.0体系，将参赛号码布、赛事入场手环等纳入全市统一票根管理清单，推出专属消费优惠。　　“下一步，我们将持续推动‘跟着赛事去旅行’等活动，真正实现一人参赛、全家旅游，一日参赛、多日停留的综合带动效应。”高全存表示。　　林海康养：一片森林转出消费“硬通货”　　与演艺、体育同步发力，康养同样是天津丰富消费场景的重要赛道。                   PCB企业东山精密透露，当前光芯片市场因AI驱动的高速光模块需求爆发而呈现显著紧缺态势，尤其是800G及以上高速率产品的供应缺口尤为突出，供应紧张格局短期难以缓解，其子公司索尔思已重点锁定2027年全球顶级客户的1.6T需求。天津市《推动服务业扩能提质的若干措施》明确提出“推出中医药健康服务、发展旅居养老”，坐落于“天津之肺”林海循环经济示范区的崇泰庄园将生态资源转化为可消费、可体验的服务产品，把这一部署落到了实处。　　崇泰庄园是天津市首家国家级森林康养试点建设基地，占地2076亩。“87%的森林覆盖率，3000个负氧离子，这是我们康养的‘硬通货’。

H |                    此外，国内算力也传来利好。”崇泰庄园董事长孙铭鑫说，庄园的核心定位是以林为基、以文为魂、以养为本，依托国学资源、中医文化、节气养生，已形成集康养民宿、生态观光、农耕体验、研学休闲等于一体的多元化康养项目和新场景，覆盖全年龄段人群。亲子家庭在庄园内进行户外露营野餐(央广网发 杨辉 摄)　　目前，亲子家庭、企业团建、研学机构构成庄园三大主力客群。工信部发布《关于开展城域“毫秒用算”专项行动的通知》。其中提出，到2027年，实现城域中型及以上算力中心间光层单向互连时延小于1毫秒。其中，亲子家庭在客户群中占比比较大，该地已成为京津冀自驾1.5小时热门亲子目的地。加快算力中心间高性能网络部署，到2027年实现城域中型及以上算力中心出口400Gbps部署率不低于50%。“旺季爆满，平日稳步增长，人气有了，信心足了。未来我们将继续升级业态，让‘林下经济’转化为‘康养经济’，全力打造京津冀森林康养特色，擦亮‘休闲来静海，让心静下来，身体动起来’的区域品牌。                   A股再次迎接一家申请上市的国产GPU企业。

I | 近日，上海证券交易所公告显示，上市审核委员会定于10月24日审议沐曦集成电路(上海)股份有限公司(以下简称“沐曦”“沐曦股份”或“公司”)的首发申请。

J | ”孙铭鑫表示。                   过去两周，贸易谈判的一波三折，对市场风险偏好形成明显扰动。接下来，随着三季报、中美谈判、美联储降息、四中全会等关键性事件逐步落地，右侧布局的机会到了么？                    02、右侧机会，逐渐清晰                    尽管上周市场风声鹤唳，AI概念接连调整，然而产业趋势并未中断，AI产业链的高景气度将在三季报窗口期再度得到验证。

K |                    龙头企业业绩是实打实的硬。　　文旅演艺聚客、体育赛事赋能、生态康养拓界——这些鲜活的消费场景，正是天津落实国家《扩大消费“十五五”规划》“以消费体验为重点，培育消费新业态、新模式、新场景”的生动实践。台积电上周公布了其第三季度财务报告，营收、净利润均超过市场预期，三季度营收为9899.2亿新台币，同比增长30.3%，净利润实现4523亿新台币，创下公司的纪录新高，同比增长39.1%。                   公司在业绩会上表示，目前人工智能需求比3个月前预期的还要强劲。不仅上调了2025年营收增长预期，也上调了今年资本开支目标的下限，预计全年资本支出400亿美元至420亿美元。面向“十五五”，天津市经济发展研究院高级经济师袁进阁认为，天津还需从三方面深化探索：一是以科技赋能打造沉浸式、体验式场景；二是以国际化视野提升消费环境与服务水平；三是以制度型开放在服务业新业态上先行先试，构筑持久竞争优势。                   国内GPU龙头寒武纪也于上周六公布三季度业绩，三季度营收17.27亿，净利润5.67亿元，净利润率近33%。

L | 　　记者：张强 杨辉(见习记者)　　实习记者：冯紫莹　　天津市发展和改革委员会 天津市委网信办策划 央广网天津频道出品。                   业绩爆发进入了非常良性的循环，此前全年预期大概50-70亿左右，四季度集中交付前，前三季度就已经做到了46.1亿营收。                   更重要的是，三季度存货+预付款合计44.2亿，比起上个季度增加了9个亿，意味着回片正常化、供应链良率提升后之后在手订单有望快速兑现，为四季度大量交付提供了保障。

M |                    接下来，10月底北美科技财报发布，需求侧我们有望看到更多验证数据。                   业绩的指数级爆发，是当前AI赛道高景气度的标志。算力供应链上的相关概念，譬如光模块，PCB、人工智能芯片等等，近期随着市场风险偏好调整接连下跌，但在随后的三季报窗口期又是极大概率能够带来超预期表现的板块。                   在经过接近1个月的调整之后，市场是否会再次进入“寒武纪时刻”？                    既然AI主流叙事未发生变化，我们需要在其他角度思考市场逻辑。目前，最关键的几件事是，中美谈判、美联储降息以及接下来的四中全会。

N |                    中美谈判周末释放出一些乐观的信号，而周一不出意外地，市场给出了积极回应。

o | 随着谈判深入，本周或大概率延续阶段反弹的基调，而反弹即是调整结构和仓位的机会。                   不管过程起伏，从终局思维来看，美方最终诉求在于达成协议，加上特朗普是商人，不喜欢硬碰硬，最后还是靠交易的艺术，互相妥协还是大概率的。中国的稀土底牌对上美国芯片，两个底牌目前看来中国的更硬一点，未来老美和欧洲势必会着手建立自己的稀土供应链，但是这个漫长的时间恰好允许我们实现先进制程的自主可控。                   再结合国内，在缺少强力政策延续的情况下，对于下半年经济增速本身也需要调整预期。除非接下来看到强刺激政策，否则没太多理由切换消费或者红利资产，指数的有效突破或仍有赖于科技板块的再启动。                   况且，上证连续涨了五个月，四季度市场本身就需要一次调整，一个月甚至一个季度也都正常。                   科技成长作为主线，这半年从海外算力到国产算力到恒生互联网到储能固态电网，基本都轮动过了。

p | 随着三季报陆续解读，估值向明年切换顺利，科技板块在消化性价比不高的压力后有望回归。                   对于普通投资者来说，聚焦科技主线的核心赛道，还是应该尽量去覆盖人工智能里各种细分领域，把握好龙头企业股价调整的机会。                   在这方面，ETF是比较稳健全面工具，譬如5G通信ETF(515050)和创业板人工智能ETF华夏(159381)。                   5G通信ETF(515050)跟踪中证5G通信主题指数，深度聚焦5G通信(AI算力底座)产业链，通信与电子两大核心赛道合计占比近八成，涵盖30%光模块、12%PCB、15%服务器龙头、12%高速铜联接和8.4%半导体等五大AI算力系统核心组件，权重股包括光模块双雄新易盛和中际旭创，也囊括工业富联等5G产业链龙头。

q |                              5G通信ETF(515050)今年累计涨幅高达72.57%，最新规模为79.58亿元，涨幅、规模双双位居同标的第一。没有股票账户，也可关注场外联接(A类：008086；C类：008087)。                   创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重占比51.8%，“光含量”居人工智能指数榜首，同时覆盖国产软件+AI应用企业，一键覆盖AI产业链最重磅两大环节，“软硬兼具”。                             机构预计三季度光通信板块归母净利润同比增长167%，头部光模块厂商业绩有望延续同比高增态势，其中创业板人工智能ETF华夏(159381)前三大权重股中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）三季度净利润同比预计均超100%。

r |                    创业板人工智能ETF华夏(159381)备受资金青睐，年内净流入2.8亿元，份额增长率飙增53%，居同类产品前列。值得一提的是，该ETF场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506）。                   365编辑器                    03、投资AI，投资未来                    英伟达CEO黄仁勋在最新访谈中透露，通用计算时代已经结束，未来5-10年，全球所有计算基础设施都将转向加速计算与AI计算。                   尽管近期关于AI泡沫化又变多了起来，但AI技术的发展已经取得了长足的进步，行业需求的快速增长已经不再需要每次模型迭代都有惊艳的进步，况且普通人投入在AI推理上的时间还非常的少。                   随着AI硬件、人形机器人等智能终端逐渐接入到日常生活中来，对未来几年算力需求理应更乐观一些。                   短期来看，虽然外围不确定性出现一点缓解，但是美国的关税政策一直是个扰动项，操作上不宜太过激进，三季报、十五五，月底APEC等大催化带来的右侧机会，将逐渐在接下来两周浮出水面，借助ETF参与进来，不失为一种稳健的选择。

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Published on:12:14:41